Par contre à BelleMoManTown rien de tout ça...

Ne vous endettez pas, vivez léger, ca va swinguer sévère sur les marchés financiers...

BIS warns credit spree could produce 1930s-style depression

By Leslie Wines
Last Update: 8:17 AM ET Jun 25, 2007
NEW YORK (MarketWatch) - The Bank for International Settlements is warning that years of loose monetary policy have fuelled a dangerous credit bubble, leaving the global economy more vulnerable to another 1930s-style slump is than generally understood, the U.K.'s Telegraph newspaper reported on its website. Virtually nobody foresaw the Great Depression of the 1930s, or the crises which affected Japan and Southeast Asia in the early and late 1990s.

In fact, each downturn was preceded by a period of non-inflationary growth exuberant enough to lead many commentators to suggest that a 'new era' had arrived", the bank was quoted as saying. The BIS, the ultimate bank of central bankers, pointed to multiple worrying signs, including mass issuance of new types of credit instruments, soaring levels of household debt, extreme appetite for risk shown by investors, and entrenched imbalances in the world currency system, the report said.

L’effondrement des hedge funds de Bear Stearns n’est pour les spécialistes que « la partie émergente de l’iceberg » de ce qui promet d’être une crise financière majeure, alors que les obligations adossées sur les dettes (CDO) sont bien plus dangereuses et restent dissimulées sous les eaux.

Une étude du cabinet d’analyse financière Lombard Street Research rapportée par Evans Ambrose Pritchard dans le Daily Telegraph révèle que « les excès de liquidité dans le système mondial vont être entaillés. Le capital des banques va être décimé, ce qui va nécessiter un bandage fait de prêts. » il poursuit avec une métaphore typique des milieux de la finance pour ne pas dire le pire, « ceci va aggraver l’atterrissage brusque des Etats-Unis. » Au sujet des pertes engendrées par Bear Stearns, un expert avoue « Nous ne savons pas quelle est la valeur de cette dette car les banques d’investissement ont fermé le marché pour se couvrir et éviter que quelqu’un sache. Il y a 750 milliards de dollars d’actifs douteux sous forme de CDO qui sont tenus par des banques dont la capitalisation totale est de 850 milliards. »

Pritchard cite ensuite Nouriel Roubini, professeur d’économie à l’Université de New York, qui parle du souci d’un « risque de chute systémique » au sujet de Bear Stearns puisque les investisseurs sont désormais plus regardants sur la valeur réelle des CDO. « Les prix de ces actifs non liquides ont été basée jusqu’ici sur des notations de crédit irréelles et distordues puisque les agences de notation ont été complice (...) Ils n’ont pas été renotés de manière cohérente avec le taux de défaut des « subprime » (prêts immobiliers hypothéquaires à risque, avec un fort taux de défaut de paiement depuis le début 2007 - ndt). C’est pourquoi Wall Street panique. Les pertes vont être massives dés lors que ces actifs seront correctement référencés sur les prix du marché »

Hier aussi, le manager du plus grand fonds mondial d’obligations, Bill Gross, écrit sur le site de son entreprise Pimco que la crise des hypothèques « subprime » ne sera pas isolée. « Nous en sommes au point où plusieurs centaines de milliards de dollars de ces déchets toxiques, qu’ils soient liés à des CDO ou pas, ou aux hedge funds de Bear Stearns, n’ont d’importance que dans leur délai de déroulement (...) la crise des « subprime » n’est pas un évènement isolé et il ne pourra être contenu par quelques titres dans le New York Times. Et elle ne restera pas confinée en bon ordre dans l’éprouvette du laboratoire d’un savant fou des dérivés financiers (...) Ceci va se diffuser dans les marchés qui n’ont rien à voir avec l’immobilier américain. »

Les bourses dégustent depuis une semaine...

et la tienne ? ah t'en as plus ? vive le celibat ,

les gens qui ne s'endettent pas finissent sans rien du style ...... phev

Sont venus s'ajouter à ces déconvenues les résultats de certains constructeurs de maisons individuelles, "atrocement mauvais", selon Bill Featherston, gérant de J. Giordano Securities à Stamford (Connecticut), et l'annonce d'une baisse plus forte que prévu des ventes dans l'immobilier résidentiel neuf le mois dernier.

Les promoteurs D. R. Horton et Beazer Homes USA ont tous deux accusé de grosses pertes au deuxième trimestre, les carnets de commandes ayant pâti de la baisse du marché immobilier.

"C'est la capitulation finale", déclare Justin Monteith, analyste spécialisé dans les hauts rendements chez KDP Investment Advisors à Montpelier, dans le Vermont.

"Nous savions tous que, quand la liquidité s'en irait, ce ne serait pas un processus progressif, mais brutal, les gens disant: 'je suis désolé, je n'ai pas d'argent à vous prêter quelque soit le taux'", explique Bill Featherston.

"Il y a actuellement beaucoup plus de mauvaises nouvelles que de bonnes et cela met une sacrée inquiétude sur les marchés", ajoute-t-il.

The market for collateralized debt obligations is slowly grinding to a halt, according to Bloomberg, threatening one of Wall Street's sacred cash cows - (read: $8.6 bln in annual underwriting fees) - and reducing the availability of credit for everyone from major Wall Street buyout firms to homeowners themselves.

Sales of collateralized debt obligations (CDOs), which are used to pool bonds, loans and their derivatives into new debt, fell to $9.1 billion in July, down from $42 billion in June, analysts at JPMorgan Chase (JPM) said, according to Bloomberg.
What's behind the declining appetite for CDOs?
The near collapse of two Bear Stearns (BSC) hedge funds, for one. The downgrade of 75 CDOs by the ratings agency S&P, for two. And concern about growing losses due to rising homeowner mortgage defaults, for three. Those are just for starters.

Le Tsunami financier à venir sur les prêts immobilier américain...



Il s'agit de l'échéancier en mois qui reste à couvrir du montant des prêts immobiliers dont les taux d'intérêt vont être revisés (ARM - adjustable rate mortgage), les montants sont en milliards de $, les différentes couleurs sont les catégories de prêts qui vont être touchées...

Actuellement nous sommes dans la vague "grise", et elle s'étend sur un peu moins de deux ans, ce sont les crédits les plus pourris (subprime)... Le gros de la vague commence dans deux mois maintenant (ce sont des données de janvier) et nous allons passer de 15 mds de $ de prêts à près de 25-30 mds de $ de prêts à reviser par mois sur ce seul secteur... Lorsque cette vague va se calmer dans deux ans, une nouvelle vague va démarrer sur des prêts plus "sûrs", si les prix de l'immobilier ont baissé de façon substancielle ces personnes ne rembourseront plus leurs mensualités elles aussi (elles se mettront en faillite personnelle)...